Investire con un intermediario svizzero da non residente

A chi è rivolta questa guida

Vivete e pagate le imposte fuori dalla Svizzera — in Italia, Germania, Francia, Regno Unito, Golfo, America Latina o altrove — e state valutando di detenere parte del vostro patrimonio presso una banca svizzera o un gestore patrimoniale indipendente svizzero. Questa guida spiega come funziona in pratica una relazione di questo tipo, cosa è legale e atteso, e cosa verificare prima di firmare.

Si tratta di informazioni generali, non di consulenza fiscale o legale: le regole determinanti sono sempre quelle del vostro paese di residenza e vanno verificate con un consulente locale.

Cosa significa davvero "intermediario svizzero"

Spesso si confondono tre ruoli distinti. Separarli è la cosa più utile che un nuovo cliente possa fare.

• La banca depositaria detiene i vostri attivi. Il conto è intestato a voi; la banca custodisce i titoli, esegue gli ordini e produce gli estratti conto.
• Il gestore patrimoniale decide o raccomanda cosa acquistare e vendere. Può essere un dipartimento interno alla banca, oppure un gestore indipendente sorvegliato dalla FINMA tramite un organismo di vigilanza riconosciuto.
• La rete di consulenti — consulente fiscale, notaio, avvocato — gestisce il quadro normativo nel vostro paese.

Con un gestore indipendente, gestione e custodia sono separate: il gestore non detiene mai il vostro denaro e potete cambiare gestore senza spostare gli attivi.

Apertura del conto: cosa aspettarsi da non residenti

L'apertura di un conto in Svizzera è approfondita, ed esserlo da non residenti la rende ancora più rigorosa. Un fascicolo tipico comprende:

1. Passaporto e prova dell'indirizzo di residenza.
2. Un'autocertificazione della residenza fiscale e del numero di identificazione fiscale (ai fini CRS), oltre a un modulo W-8BEN in caso di esposizione statunitense.
3. Origine del patrimonio e origine dei fondi: come è stato costituito il capitale (cessione d'azienda, stipendio e risparmi, eredità, vendita immobiliare) con documenti giustificativi.
4. Conferma che gli attivi sono dichiarati nel vostro paese di residenza.

Ogni banca applica inoltre una politica di accettazione paesi: alcune nazionalità e residenze richiedono una verifica supplementare, e alcune non sono accettate affatto. Le soglie minime per una relazione gestita partono tipicamente tra CHF 500'000 e CHF 1'000'000, sebbene i gestori indipendenti siano spesso più flessibili.

Trasparenza: CRS e scambio automatico di informazioni

La Svizzera aderisce allo Standard Comune di Rendicontazione (CRS) dell'OCSE. Ogni anno, il saldo e i redditi del conto di un non residente vengono comunicati alle autorità svizzere e trasmessi all'autorità fiscale del paese di residenza del cliente.

La conseguenza pratica: una relazione svizzera si sceglie per stabilità, accesso valutario, qualità istituzionale e competenza d'investimento — mai per opacità. Tutto dovrebbe essere dichiarato nel proprio paese d'origine, e un buon intermediario insisterà su questo punto.

Imposta preventiva svizzera e recupero da convenzione

I dividendi di fonte svizzera e alcuni interessi sono soggetti a un'imposta preventiva federale del 35% (impôt anticipé). Un non residente può normalmente recuperarne una parte o la totalità in base alla convenzione contro le doppie imposizioni tra la Svizzera e il proprio paese di residenza — l'aliquota residua è spesso del 15%, e talvolta dello 0% per i veicoli previdenziali.

• L'istanza di rimborso viene presentata all'Amministrazione federale delle contribuzioni svizzera, di norma con un certificato di residenza rilasciato dal proprio ufficio delle imposte.
• Detenere titoli non svizzeri in un conto di custodia svizzero non genera imposta preventiva svizzera; gli emittenti esteri applicano le proprie regole (ad esempio il 15% sui dividendi statunitensi con un valido W-8BEN).
• Un portafoglio pensato per un non residente dovrebbe tenere conto di questi attriti prima di decidere dove e in quale forma detenere un determinato attivo.

Vale inoltre la pena sapere che la Svizzera applica una modesta tassa di bollo sulle transazioni in titoli gestite da un intermediario svizzero, e che non esiste un'imposta svizzera sulle plusvalenze per gli investitori privati.

La tassazione nel vostro paese di residenza

È qui che si concentra il reale onere fiscale. Punti comuni da affrontare con il proprio consulente locale prima di aprire un conto:

• Se i conti esteri vanno dichiarati su un modulo dedicato (ad esempio il quadro RW italiano e l'IVAFE, il formulaire 3916 francese, o un equivalente).
• Come il vostro paese tratta i fondi ad accumulazione, gli ETF domiciliati in Irlanda o Lussemburgo e i prodotti strutturati — il trattamento può differire notevolmente rispetto a obbligazioni e azioni detenute direttamente.
• Se un mandato discrezionale modifica qualcosa nella vostra rendicontazione locale, e chi produce l'attestazione fiscale di cui avrete bisogno.
• Valuta: la valuta di rendicontazione della vostra dichiarazione dei redditi rispetto alla valuta di riferimento del portafoglio.

La maggior parte dei depositari svizzeri può emettere un pacchetto di reporting fiscale su misura per determinati paesi. Chiedete se il vostro paese è coperto, e a quale costo, prima di aprire la relazione.

Scegliere il mandato: advisory o discrezionale

In un mandato advisory approvate ogni singola decisione. È adatto a investitori che vogliono restare coinvolti — ma per un cliente in un fuso orario diverso, rincorrere le approvazioni può rallentare l'esecuzione.

In un mandato discrezionale il gestore investe nell'ambito di una strategia scritta concordata: obiettivi, profilo di rischio, valuta di riferimento, vincoli. Per la maggior parte dei clienti non residenti questa è la struttura più pratica, proprio perché non dipende dalla vostra reperibilità.

Costi: cosa richiedere per iscritto

• Commissione di gestione, espressa in percentuale degli attivi gestiti.
• Commissioni di custodia e di tenuta conto applicate dalla banca.
• Costi di transazione, di conversione valutaria e di tassa di bollo.
• Commissioni implicite dei fondi, ed eventuali retrocessioni percepite e retrocesse al cliente.
• Eventuali costi per il reporting fiscale specifico del paese o per la gestione del recupero da convenzione.

Il numero che conta è il costo annuo complessivo (all-in) in percentuale degli attivi. Chiedete che vi venga fornito come cifra unica.

Una breve checklist di due diligence

• Il gestore è sorvegliato dalla FINMA o da un organismo di vigilanza riconosciuto?
• Quale banca depositaria custodirà gli attivi, e a nome di chi?
• La banca accetta clienti residenti nel mio paese?
• Quale pacchetto di reporting fiscale è disponibile per la mia giurisdizione?
• Chi si occupa del recupero dell'imposta preventiva del 35% — io o la banca?
• Qual è il costo annuo complessivo, e posso uscire senza penali?
• Chi è il mio referente diretto, in quali lingue, e chi copre le sue assenze?

Come lavoro con i clienti non residenti

In qualità di Portfolio Manager presso Genève Invest a Ginevra, gestisco mandati advisory e discrezionali per clienti privati residenti sia in Svizzera sia all'estero. L'approccio è fondato sui fondamentali, di lungo periodo e conservativo, costruito su obbligazioni e azioni detenute direttamente affinché posizioni, redditi e costi restino leggibili per il cliente e per il suo consulente fiscale locale. Lavoro a fianco del vostro consulente fiscale, senza sostituirlo.