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Investment Advisory
Per i clienti che desiderano restare strettamente coinvolti nel proprio portafoglio. Porto la ricerca, il metodo e un secondo parere che non cerca di vendervi nulla; voi mantenete la decisione finale su ogni operazione.
Come lavoro
Il lavoro di consulenza inizia con una revisione onesta di ciò che già detenete. Molto spesso il primo valore aggiunto non è un'idea nuova, ma l'eliminazione di esposizioni duplicate, classi di azioni costose, prodotti strutturati dormienti e rischio valutario che nessuno ha mai scelto deliberatamente.
Da lì concordiamo la stessa cosa che avrebbe un cliente discrezionale: un quadro scritto che copre allocazione target, dimensionamento delle posizioni, e i tipi di strumenti compresi o esclusi dal perimetro. Senza di esso, la consulenza degenera in una serie di consigli scollegati tra loro.
Le idee sono presentate con l'intero ragionamento, non con un titolo. Ricevete la tesi, il lavoro di valutazione che la sostiene, cosa potrebbe smentirmi, e come la posizione si inserisce nel resto del portafoglio. Se una raccomandazione non regge in un paragrafo scritto, non è una raccomandazione.
Sono raggiungibile quando i mercati si muovono. Il valore di un consulente è massimo nelle settimane in cui non fare nulla è l'azione più difficile e al tempo stesso più corretta — e preferisco parlarvi durante un ribasso piuttosto che inviarvi una nota dopo.
Revisione del portafoglio
Una valutazione riga per riga del portafoglio esistente: costo effettivo, sovrapposizioni, concentrazione, rischio di credito e di duration nella componente obbligazionaria, esposizione valutaria rispetto alla vostra valuta di spesa, e attriti fiscali o di reportistica derivanti dagli strumenti detenuti.
Asset allocation
Un'allocazione strategica ancorata al vostro orizzonte temporale e alle esigenze di liquidità, con deviazioni tattiche contenute e sempre motivate. Liquidità e obbligazioni a breve termine sono trattate come posizioni legittime, non come una rinuncia a investire.
Analisi sui singoli titoli
Ricerca fondamentale su azioni e obbligazioni individuali — qualità del business, bilancio, generazione di cassa, analisi dei covenant e dell'emittente per il credito, e la valutazione alla quale vale la pena assumere il rischio. I livelli di entrata e uscita vengono discussi in anticipo e non improvvisati.
Dialogo continuo
Chiamate regolari, note scritte quando qualcosa di rilevante cambia, e una revisione periodica che misura la consulenza rispetto al quadro concordato — comprese le operazioni che abbiamo scelto di non fare.
A chi si rivolge
- Investitori esperti che apprezzano la materia e desiderano una controparte rigorosa piuttosto che un delegato.
- Clienti con attivi presso più banche che necessitano di una visione coerente dell'insieme.
- Family office e professionisti alla ricerca di pareri indipendenti su posizioni o allocazioni specifiche.
Parliamo di un mandato